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华泰期货:天然橡胶期货周报20171113

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发表于 2017-11-16 12:27:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
目前沪胶供需格局依然偏弱,上周的反弹也表现吃力,短期因为空头拥挤或能让价格有所喘息,但基本面并不支持多大的反弹空间。激进者或可以跟随大势短多,稳健者观望为宜,等待下次入场机会。
国内交易所总库存截止11月10日为499,279吨(+10915),期货仓单量401,070吨(+15140),交易所的仓单及库存继续创新高,上周增幅扩大明显,长期看不利于期价上行,短期或更加剧了现货市场紧张,接下来要关注11月合约老胶注册仓单流入现货市场的冲击。青岛保税区库存截至10月底继续回升至19.90万吨,从季节性来看,后期将面临持续回升态势。但就库存结构来看,主要是合成胶的增加,而天然近期持续一段时间的下滑。
  
下游轮胎开工率方面,截止11月10日,全钢胎企业开工率68.06%(0.46%),半钢胎企业开工率69.71%(-0.59%),节后开工率重新回升,但开工率相比去年同期依然是下降的,今年整体的开工形势不理想,显示下游消费弱势。最新公布的10月份重卡销售数据显示增幅开始放缓,或预示着后期重卡销售不宜过分乐观。10月份汽车产销数据也显示增速放缓。

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胶市回顾
操作建议:短期观望。
上周一沪胶强势反弹之后,价格重新回落震荡整理。图形上看,沪胶并没有突破横盘区间,主要是现货价格并没有明显跟涨,期货上行受阻。期间公布的下游消费数据有放缓迹象,一个是汽车销售数据一个是重卡销售数据,增速均出现下降。
截至上周末,国内全乳胶报价12050元/吨,混合胶报价11600元/吨,主力合约期现价差为2055元/吨,基差有小幅缩小,期货升水格局持续存在,不利于当前期价反弹。上周跟随期价的上涨,国内现货市场价格出现上涨,其中全乳胶涨幅较大,其他胶种价格基本持平。现货市场成交依然清淡,询价盘气氛尚可,下游行业库存维持正常水平,刚需采购为主,因此实单零星成交。上周泰国受台风天气的影响,原料价格有所上涨,美金胶价格也跟随上涨。替代品方面:上周合成胶价格有小幅上涨,但天胶的反弹使得价差并没有拉大,维持上周的价差水平。目前尽管合成胶的价格是升水的,但从持续性来看,还有待迟疑,因此对于天胶的支撑效应暂无显现。从原油的走势来看,上涨趋势没有结束,对于合成胶的价格有成本支撑作用。







                    
            
            
            
       
            
            
            
               
                               
       
               
               

               
                    
            
            










               
            
            


       

               

               
                       
               
             





       

       
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